越南國營事業產業個案風險因子及商機分析Part7~經貿前景與趨勢

一、經濟

近幾年來，越南經濟飛速成長，年平均成長率都在7.4%左右，2007年1月加入WTO後，07年第4季GDP甚至飆上8.5%之高峰，雖然2008年越南面臨通貨膨脹加劇、貿易逆差嚴重及房地產泡沫等問題，無法維持經濟成長率之目標，然2009年這些問題皆有抒解之跡象，CPI已從08年8月高峰之28.32%回落至09年3月之11.25%，不到一半，貿易亦從08年5月高峰之逆差33億，轉為09年3月順差4億美元。經濟前景呈現樂觀情勢，美國經濟的衰退對該國影響較小。而外資在越南經濟成長中扮演了十分重要的角色，據越南計畫投資部統計，2007年外資在越南國民經濟中比例已占社會總投資15.8%，占出口額19.8%，足見外資之重要，越南經濟已經十分依賴外資。

而台灣、中國與越南雙邊投資關係密切，台灣因20世紀90年代中期推行「南向政策」，爾後越南一直是台灣發展對外經貿關係的重點國家之一，雙方經貿關係不斷加強，以2008年而言，在41個國家和地區中，台灣到越南的投資金額居亞軍，而以投資件數而言，台灣以138件居冠，然而，這僅為官方統計之數據，台灣還有通過第三方管道對越南之大量隱形投資；而越南北邊與中國接壤，兩國有地利之便，且中越兩國在經濟、貿易、文化、社會方面滲透深，越南各行業、階層的許多官員都曾經在中國留學，對中國的生活習慣和經濟改革開放模式和政策瞭解很深。除台灣、中國大力投資越南外，各國投資者亦一致看好越南這個具有潛力的市場，紛紛到此地投資建廠。據越南計畫和投資部資料，截止到09年第1季，外國投資者到越南的投資專案總計9951個，註冊資金累計約1142.53億美元，相當驚人，外資迅速成長，主要因國內環境佳，地理位置優越，宏觀政治經濟環境穩定，擁有豐富的自然資源、廉價的土地和勞動力，消費市場廣大，全國人口7800多萬，居東盟國家第二位，具有一定的購買力，而勞動力旺盛，勞動人數占總人口的60%，平均年齡只有24.5歲，全國識字率已經達到94%，大多數完成高中教育，而勞動力月平均工資約55美元。再者，政府不斷完善投資法規，優化投資環境，如：修訂和增補「外商投資法」，進一步放寬吸引外資之政策，為外商投資創造更為寬鬆的投資環境和便利條件。

以EIU預測越南之經濟來看(見下表)，其受到全球金融風暴之衝擊較小，預估2009年GDP成長率為1.6%，而2010年之GDP成長率為2%，然而其預測經濟將面臨主要下降風險，但官方資料無法完全反應經濟所受到之衝擊，而2009年出口下降，反映主要貿易對手國美、歐盟、日本需求之下滑，總共占越南出口之60%，雖然出口下滑之直接影響將抵銷進口下滑之衝擊，但出口下滑將導致失業率提升及投資下降，企業因出口訂單減少而開始裁員。再者，進口下滑反映消費及投資需求之減弱，而未來成長之前景將因進口原料及資本財下滑而低估，雖然外資依舊看好越南長期前景，然09年近幾個月以來，外資明顯因融資困難而下滑，雖然公共投資增加於基礎建設之發展，然這不足以抵銷總私人部門投資之下滑。

表 越南GDP預估(以支出計)   單位：10億美元；%(yoy)

資料來源：EIU, Country Report-Vietnam, April 2009

註：2008年為EIU利用相關資料估計，2009、2010年為EIU預測

二、貿易

越南擁有獨特的地理位置及資源優勢，一直以來與周邊乃至世界其他國家有著頻繁的貿易往來，尤其加入WTO後發展貿易前景更是可觀。而越南為東協成員國，而中國與東協10國擬推動成立自由貿易協議區「東協10+1」，2010年各國間全面免關稅，屆時各國市場流動，加速越南經貿發展。另一方面，日本與韓國也宣布自2010年開始，成立東協10+3，日本更承諾10年內將給東協9成產品零關稅。越南前景看好，未來將與東協10+3其他國家貿易有密切之往來。而以2008年12月而言，在跨國貿易對手中，美國為其出口第一大國，而中國為其進口第一大國，在2010年後是否會重新洗牌，值得關注。

而越南正在參與泛亞鐵路網之運輸項目建設，這條鐵路連接從亞洲到歐洲28國、線路總長81000公里，從中國西南昆明，經越南、柬埔寨、緬甸、泰國、馬來西亞，最後抵達新加坡。這是連通這一經濟繁榮地區的一條便捷的「黃金走廊」。這條鐵路將中國與東南亞緊密地聯結在一起，為各周邊國家間貿易往來、金融投資以及經濟技術合作創造良好條件。

再者，觀察與貿易息息相關之匯率， 2007年銀行間越南盾兌美元平均匯率穩定，介於15,900～16,300之間，然而2008年中開始大幅貶值，爾後伴隨全球金融海嘯之蔓延，越南經濟成長率不佳、出口衰退，這些數據在在打壓越南盾，越南盾慘跌，12月貶破17000，爾後持續貶值，09年1月越南盾兌美元匯率，報17,434越南盾兌1美元，相較上月而言，小幅貶2%，美國黯淡的就業數據令全球衰退疑慮加深。而投資人對全球經濟疑慮的加劇，以及全球股市的下滑，將繼續壓制越南盾。09年2月越南盾，與上月相較下，貶幅縮小為0.01%，主因為央行因應今年全球經濟變化而採取相關措施，外匯政策管理的目標為保持匯率穩定，以提振市場信心和促進總體經濟復甦，防止經濟下滑。09年3月貶至最低點17,720越南盾兌1美元，然4月貶勢稍微緩和。EIU預估2009-2010年越南盾將呈現走軟態勢，將出現更大之波動性，央行亦將進一步放寬交易區間，而09年貶值幅度將達到9%。

綜合上述有利之條件，加入WTO、東協+1、東協+3，參與黃金走廊建設，越南盾未來看貶，整體越南貿易前景看好，而根據EIU在4月份針對越南國情報告中，亦對越南貿易前景樂觀其成，預估其2009-2010年經常帳赤字將會縮小，主因貿易帳赤字之減少，2009年出口之金額下滑係因越南主要貿易對手國需求微弱，以及國際大宗物品價格之下滑，全球原油之價格下滑致2009年越南出口石油價格滑落，2010年緩慢復甦。

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